巴菲特2009年股市抄底秘诀：一不怕二不悔

巴菲特2009年股市抄底秘诀：不要害怕，不要后悔。

在观察了巴菲特在金融危机期间的投资举动、阅读了2010年2月28日致股东的信以及3月1日巴菲特在接受CNBC长达三个小时的采访时的详细解释后，我发现巴菲特抄底成功的原因有两个。大秘诀：股市下跌时不要害怕大胆买入，股市上涨时不要后悔赚多赚少。

不要害怕在好公司低迷时买入它们

巴菲特2008年10月17日在《纽约时报》发表文章称：我正在买美国股票。他重申了自己的投资原则：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。他是这么说的，也是这么做的。

巴菲特在2010年致股东的信中写道：“2008年初，我们拥有443亿美元的现金资产，后来赚取了170亿美元的营业利润。然而，到2009年底，我们的现金资产已减少至306亿美元。”其中80 亿美元计划用于收购伯灵顿铁路公司）。

“过去两年，我们在金融市场混乱的情况下进行了大量投资。过去两年对于真正的投资者来说是最理想的时期，而恐惧是他们最好的朋友。那些只在分析师表示时才做出决定的投资者乐观的评论为毫无意义的保证付出了太多的代价。”

“投资中最重要的是你支付的价格与公司未来10 年或20 年收益之间的差异，无论你购买整个公司还是只购买股票市场的一小部分股份。”

在接受独家采访时，巴菲特给出了更详细的解释。

巴菲特说：“我总是惊慌失措地开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的东西，我就会开始贪婪地购买。但我首先关注的是任何投资都会失败的可能性。我的意思是，如果你绝对不是亏钱了，将来就会赚钱，这是我们一直做得好的原因之一，这是我20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的。

“我之所以在投资生涯的前10年里表现最好，是因为我们从来没有损失过大比例的资本。”

“有些股票现在可能下跌了50%。从我1965年购买伯克希尔到2009年，该公司股价四次下跌了50%。但说到资本的永久性损失，我们从来没有发生过这种情况。是的。”尽管我们遭受了一些损失，但都不是真正的资本损失。我首先担心的是任何投资都有可能失败。”

主持人奎克问道：“如果你回顾2008年和2009年初，从市场的整体气氛来看，以前是那么可怕。但是在今天的股市（市场情绪没有明显偏向一边），当做贪婪的投资者和恐惧的投资者你会选择哪一个？”

巴菲特表示：“我认为如果你要投资，你应该长期投资，而且长期来看，我宁愿持有股票，也不愿持有固定收益债券或现金……当谈到美国公众如何应该用他们的钱，我认为他们应该忘记卖空。他们应该投资一家公司，并相信即使第二天市场收盘两三年，他们也会很高兴持有它。”

显然，巴菲特所说的别人恐惧时贪婪、股市暴跌时大胆买入，并不是乱买、随便买，而是要仔细分析基本面，首先排除那些风险高的公司，投资那些自己适合的公司。有信心。根本不需要对冲公司股票，即使买入后第二天股市休市，你也不怕。

就像商场打折的时候，以便宜的价格买到自己最熟悉、最认可的好东西一样，完全不用害怕。不必害怕在股价暴跌时以非常便宜的价格买入自己最熟悉、最有信心的好公司的股票。

买底不后悔

如果我买了之后价格便宜了，我赚的钱就少了怎么办？这给我们带来了巴菲特关于逢低买入的第二个建议：不要后悔。巴菲特在信中表示：“2008年，我们告诉过大家，公司和市政债券市场出现了一种非常罕见的情况，这些债券与美国国债相比便宜得离谱。”

“基于这种观点，我们购买了一些公司和市政债券。但我应该买更多。这种规模的机会很少见。当黄金下跌时，应该把它装在桶里，而不是杯子里。”

事实上，巴菲特在危机中的一桶金出人意料地大：“2008年9月，当金融体系像心脏骤停一样瘫痪时，伯克希尔没有向金融体系寻求帮助，而是成为了流动性和资本的提供者。在危机最严重的时候，我们向企业注入了155 亿美元，否则这些企业就必须向联邦政府寻求资金。这些交易是在恐慌中完成的。”

事后看来，巴菲特本来可以晚点买入，这样股价就会低得多，而且他也可以晚点买入更多。他后悔吗？巴菲特在采访中给出了详细的解释：“如果我能做到完美的话，我应该在2009年3月初左右大量买入，而不是在2008年9月大量买入基金。

“道琼斯指数和标准普尔500 指数在2009 年3 月初触底，所以我过早地买了一些股票。2009 年第一季度企业和市政债券价格低得离谱。我的意思是，企业进入融资市场的机会已经全部但消失了。2009年1月我们买了哈雷戴维森摩托车公司的债券，利率高达15%。不到一年，他们就卖出了利率只有5.75%的债券。这样的好投资机会实在是太难得了，所以我很早就采取了行动。伯克希尔在投资中从不冒险，也从不完全依靠运气，所以它手上总是保留着200亿美元的现金，因为我们永远无法准确预测未来。”

在这里，巴菲特的不悔体现在：

首先，你不会后悔花高价买的。正如巴菲特所说，未来永远是不确定的。当任何人购买股票时，他或她事先并不知道未来价格是高还是低。事后大家都知道了，但后悔也没有什么意义。

其次，你不会后悔买少了。虽然在底部买入时不必害怕，但在可以的时候尽量投资。但是，无论你多么大胆地抄底，都不能用不该用的钱，也不能用预防性的钱。你不会后悔错过最好的机会。没有什么比拯救你的生命更重要的了。

巴菲特在信中明确表示，手头保留大量现金是必要的：“永远不要依赖陌生人的好意。‘大而不能倒’永远不会成为伯克希尔的救命之道。”

相反，我们会安排和处理公司的财务，使任何可预见的资金需求与公司自身的流动性相比都是微不足道的。此外，我们众多且非常多元化的业务不断产生新的利润，并将继续增加公司的流动性。 ”

持有大量现金的好处是可以保证安全，抓住机会，但坏处是闲置资金的收益率几乎为零，成本不小。巴菲特在信中一点也不后悔：“我们付出高昂的代价来维护我们最重要的金融安全。我们目前照常持有的超过200亿美元的现金和等价物只能带来微薄的回报。但这让我们睡得很安稳。”不管风险有多小，如果可能致命，我们就必须尽力避免。